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冠捷科技加强和改善应收帐款解决方案
1   导语
冠捷科技股份有限公司（HKSE:0903.HK）主营电脑显示器，是该行业的领导厂商，其主要客户包括联想、飞利浦、戴尔等终端电子设备生产商。冠捷科技在中国大陆设有冠捷电子(福建)有限公司、福建捷联电子有限公司、北京东方冠捷股份有限公司共三家子公司，其资产额占总资产额的比率在60％以上，是公司最主要的生产基地和销售收入来源。
冠捷科技在福建两家子公司生产的产品除供应国内IT厂商外，还有很大一部分出口到北美、欧洲、澳洲、非洲和亚洲其他国家和地区。由此必定产生大量国内贸易应收帐款和国际贸易应收帐款。2005年6月30日的财务数据表明，公司应收贸易帐款额达48524万美元，占流动资产总额的35.9％，占总资产额的32.7％。改善和加强对公司应收帐款的管理，对于公司来说有着特别重大的经济意义。

2   经济状况分析
2.1  财务报表应收帐款项分析
2005年6月30日冠捷科技公布的财务数据表明，整体上公司的各项财务指标均在正常范围内，总资产额保持稳定，公司权益结构仍以股权为唯一来源，未有债权产生，体现了公司对财务风险的高度重视。
但在另一方面，流动资产项目下应收贸易帐款额达5,241K，应收关联公司贸易帐款,338K，按金、预付款项和其他应付款计,080K。以上三项应收帐款合计近5亿7千万美元，占总资产额(,482,327K)比率高达38.7%。这些应收款项的收回可能性成为公司的主要财务风险。而应收贸易帐款之帐龄分析经与2005上半年营业额（,826,321K）的对比显示，销售信贷已成为集团销售之最主要结款方式。
应收贸易帐款之帐龄分析：
 0－30日
千美元 31－60日
千美元 61－90日
千美元 91－120日
千美元 超过120日千美元 总额
千美元
于2005年6月30日节余 294,965 140,335 41,242 4,496 4,203 485,241
于2004年12月31日节余 333,576 149,310 83,226 9,297 3,781 579,230

2.2  应收帐款收益分析
作为一家终端电子生产厂商的上游供应商，应收帐款的存在无疑要很大程度上取决于下游厂商的生产和财务状况。上游供应厂商激烈的商业竞争使得下游厂商得以自由选择有利于自身财务健康的付款方式和期限。因此，应收帐款的存在很大程度上是夸大销售量的手段。销售量的扩大是产生应收帐款的直接收益。
在另一方面，由于下游厂商具有选择供应商的权力，上游供应商为保住既有客户资源，不得不采取应收帐款的销售方式，这是应收帐款的间接收益。
2.3  应收帐款风险分析
使用应付帐款方式从供应商进货的同时，下游厂商同时也把财务风险转移到了上游供应商身上。而对于上游供应商来说，应收帐款直接带来收入能否实现（买方是否按期还款）的信用风险，由此并间接影响公司财务状况，产生财务风险。信用风险和财务风险是应收帐款项给公司带来的直接风险和间接风险。
间接的财务风险实际上是信用风险的派生品。因此，对应收帐款的管理主要针对其信用风险的管理。传统上采用的被动的制定收款政策、进行现金折扣和坏帐处置的方式，很难从根本上解决信用风险。
除此之外，对于有大量出口贸易的冠捷科技来说，应收帐款同时带来相当的汇率风险。
2.4  客户信用与关联性分析
冠捷科技的主要客户集中在IT界。这是一个即充满机会又充满风险的行业，创新是任何一个企业求生存的基础。客户信用的保证首先来自于其创新能力，其次来自于其既往交易记录和信用等级，此外设计国外贸易部分的信用风险还与出口国的经济、政治、社会环境相关联。
当前冠捷科技的应收帐款项主要集中在联想、飞利浦、戴尔三大客户中。冠捷科技(0903-HK)披露应收帐情况，於9月30日，冠捷向联想(0992-HK)的应收帐款数额达1.024亿美元，占当日的总市值8.9%，及占总资产的6.91%；另外，向飞利浦的应收帐达2.613亿美元，相当於当日的总市值22.71%及总资产17.63%。来自在冠捷科技的客户当中，亦包括相当部分的关联企业，如飞利浦为冠捷科技的主要股东之一。企业内部关联会扩大信用，但也同时加大风险。
这里推荐采用中国出口&信用保险有限公司的一系列产品加上公司既有的内部控制机制来作为冠捷科技加强和改善应收帐款管理的解决方案。
3   待发生应收帐款管理
    对待已发生的应收帐款，首先应在应收帐款发生之时，建立从其发生到收回整个过程进行管控的系统，主要是针对应收贸易帐款之帐龄分析表上处于不同还款期限的应收帐款进行相应的财务处理，以降低或转移其存在的收回风险。
3.1  内部管控
主要采用财务管理中通行的“五C”系统，既从品质、能力、资本、抵押和条件五个方面评价顾客的信用标准。针对联想、飞利浦、戴尔三大客户分别制定出一套完整的应收帐款管理制度。
客户信用评级表（以下分数仅做举例使用）
 品质 能力 资本 抵押 条件 评级
联想 100 74 83 65 100 84
飞利浦 93 94 100 97 81 93
戴尔 83 100 85 100 75 89
根据五C系统分别对主要客户的偿债能力和信用等级进行评分，再总结出综合的一个评级的评级结果。把这个结果纳入到各客户的应收帐款帐龄分析表当中，如下：

    应收帐款帐龄分析表－（以下数字仅做举例使用）
 评级 0－30日
千美元 31－60日
千美元 61－90日
千美元 91－120日
千美元 超过120日千美元 总额
千美元
联想 84      
飞利浦 93      
戴尔 89      
其他 －      
合计  294,965 140,335 41,242 4,496 4,203 485,241
在此基础上，对不同等级客户的不同期限应收帐款可分别采取不同的对策，划分出红（基本无法收回）、橙（严重超过收回期限，但有收回可能）、黄（在收回期限内，但接近期限）、绿（在收回期限内，属正常销售与收款延期）、蓝（新产生应收帐款，收回可能性很大）五个等级。对不同等级的应收帐款采取不同的催收政策。
应收帐款收回
红：向保险公司索赔，或进入司法程序向客户索赔；
橙：提示保险公司，向客户发出警告催缴信函；
黄：于保险公司备案，向客户发出提示性付款通知；
绿：按期正常通知保险公司和客户应收帐款项余额；
蓝：将该款项交由保险公司进行信用保险，同时报备客户；
应收帐款发生
3.2  应收帐款发生（蓝色阶段）
在内部管控的第一个步骤，即使对进入评级序列“绿”级别的应收帐款进行保险，将预期的客户信用风险转移至保险公司。这是本分解决方案的核心所在。内部管控部分皆主要围绕对应收帐款信用问题的保险来进行。
这里针对国内和国际贸易采用不同的险种配合使用，以达到最优的使用效率。
3.2.1国际贸易部分
在与国内厂商发生交易关系而产生应收帐款的情况下，财务管理部门即刻将此应收帐款纳入前述应收帐款帐龄分析表中，并根据买方客户的信用等级对此项应收帐款给以“绿”级别的评定，表示收回可能性较大。同时填写保险单（由中国信保提供，见福附件一），购买“国内贸易信用保险”险种。
3.2.2 国际贸易部分
对以信用证（L/C）、付款交单（D/P）、承兑交单（D/A）、赊销（OA）方式从中国出口或转口产品的国际贸易而产生的应收帐款，财务部门在进行评级处理后，购买中国信保的“短期出口信用保险”险种。同时填写保险单（附件二）。
中国信保针对短期出口信用风险提供以下种类的保险产品：综合保险、统保保险、信用证保险、特定买方保险、买方违约保险、特定合同保险。鉴于冠捷科技应收帐款的客户信用分析及其关联性分析，这里推荐采用综合保险或统保保险与信用证保险搭配使用。
    综合保险承保出口企业所有以信用证和非信用证为支付方式出口的收汇风险。它补偿出口企业按合同规定出口货物后，或作为信用证受益人按照信用证条款规定提交单据后，因政治风险或商业风险发生而直接导致的出口收汇损失。
统保保险承保出口企业所有以非信用证为支付方式出口的收汇风险。它补偿出口企业按合同规定出口货物后，因政治风险或商业风险发生而导致的出口收汇应收账款经济损失。信用证保险承保出口企业以信用证支付方式出口时面临的收汇风险。统保保险和信用证保险的搭配使用可保证一信用证和非信用证为支付手段出口的所有产品的信用风险。
3.3  其他方式
计提一定数目的坏帐准备金，是在应收帐款无法收回时，用于抵冲管理成本的基础。在采用信用保险方式管理应收帐款之后，一旦发生应收帐款无法收回的情况，冠捷科技仅需承担10%左右的坏帐损失，其余部分将有中国信保进行赔付。因此，坏帐准备金的数目可大幅减少，大约为不采用信用保险解决方案下的10%左右。
3..4  会计处理提要
对已发生应收帐款及其保险、准备金计提应及时进行会计登录，其处理提要如下：
应收帐款发生时：
借：应收帐款
    贷：主营业务收入 对应收帐款进行保险：
借：生产成本－保险费
    贷：银行存款（或现金等）
 计提坏帐准备金：
借：管理费用
    贷：坏帐准备
 
 企业应根据自身会计准则和特点，自行制定适合的会计处理方式，以上仅为提要。
3.5  帐龄分析表（绿－>橙）
应收帐款发生并对其进行保险，计提坏帐准备金之后，进入对应收帐款的帐龄阶段。在这一阶段，企业财务人员应每天对应收帐款的帐龄及其收回可能性进行评级，根据不同等级采取相应措施
3.5.1 应收帐款余额评级
根据客户信用等级的评定，随着时间的推移，对处于安全收款期内、已确认进行保险并计提坏帐准备进的应收帐款给以“绿”级别的评定；对于处于收款期内，但已接近收款期限的应收帐款给以“黄”级别的评定；对于达到或稍微超过收款期限的应收帐款给以“橙”级别的评定；对于长期超过收款期限，收回可能性微弱的应收帐款，给以“红”级别的评定。
3.5.2 催款方案制定
对处于不同评级阶段的应收帐款，应制定不同的催款方案，以在如期收回应收帐款的同时，保持和客户的紧密联系。在收回应收帐款和保持客户关系之间应进行权衡分析。
绿：正常提示客户应收帐款余额，采用DebitNote通知单形式；
黄：对客户发出应收帐款期限的友情提示，采用友好的口头联系和DebitNote通知单相结合；
橙：对客户发出警告性应收帐款DebitNote通知单，同时采取较严厉的口头催缴；
红：配合保险公司对客户进行法律催缴，或提起法律诉讼，冻结客户抵押。
3.5.3 保险理赔过程
公司在对客户应收帐款进行顺序的颜色评级的同时，应与中国信保保持联系，步调一致。具体做法是在每次改变客户应收帐款的级别时，将级别变更情况和催缴方案执行情况通知保险公司。中国信保再此基础上也会采取独立的风险控制行为。
当应收帐款已被评为“红”级别，并进中国信保确认之后，随即进入理赔程序。首先中国信保将动用国家政策、行政力联合公司对客户应收帐款进行最后催缴。如没有结果，则按保险合同进行理赔。
3.6  会计处理提要
发生应收帐款无法收回的情况后，对应收帐款的会计处理提要如下：
应收帐款发生时：
借：应收帐款
    贷：主营业务收入 对应收帐款进行保险：
借：生产成本－保险费
    贷：银行存款（或现金等）
 坏帐准备金冲抵：
借：管理费用
    贷：应收帐款
      企业应根据自身会计准则和特点，自行制定适合的会计处理方式，以上仅为提要。
    至此完成对应收帐款从发生到收回的管控。
4   已发生应收帐款管理
对于资产负债表上已经发生的近5亿应收帐款（包括应收关联公司贸易帐款）的管理，也可以相应地进行加强和改善。由于这部分应收帐款的风险属于事后风险，无法对其偿还可能性进行事前信用保险，因此主要从内部管控和加强追讨方面入手。其中过期应收帐款的追讨可采用中国信保的商债追讨服务。
4.1  内部管控
对已经发生的应收管理采用上述的“颜色”评级管控机制，一方面有利于上述系统执行操作的连续性，另一方面也是提高当前应收帐款收回率的有效方式。这里要强调的是对关联公司与非关联公司应收帐款管理的统一性。
在引入五C系统和“颜色”评级制度后，客户与冠捷的可的关联性可以在五C中的品质、能力、条件三个方面得到具体的体现。也就是说，对于关联公司，视其与冠捷科技的关联程度，分别在品质、能力、条件三个方面评予更高的分数。
对已发生应收帐款的“颜色”评级管控制度在应收帐款余额评级和催债方案制定方面与上述待发生应收帐款的方式一致。
4.2 商债追讨
在已发生应收帐款变成坏帐或者其收回可能性较低时，代替“保险理赔”的，是“商债追收”。这一制度主要针对国际贸易发生的欠款收回困难。出口企业在不了解当地法律制度、惯例和程序，再加上语言方面的障碍，无法有效地进行境外追讨的情况下，中国信保可以充分利用其政策、经验、技能帮助进行应收帐款的追讨。
这一制度的过程是：冠捷科技在已发生应收帐款的评级为“红”时，向中国信保申请提出“商债追收”服务。中国信保根据企业提供的信息和资料组织对欠款方的商债追讨。债务追讨成功后，可按合同约定采用两种方式进行服务费结算：
4.2.1冠捷科技付给中国信保合同约定的服务费；
4.2.2中国信保按照合同约定对追讨成功的应收帐款提取约定比例作为服务费用。

5 控制效果测度
    基于五C的顾客信用评估系统和基于信用保险的应收帐款分级管理制度，是针对冠捷科技历史财务数据而设计的一套加强和改善应收帐款管理的解决方案。但对于其实际的应用情况，还有待于日常应收帐款管理工作的实践检验。这里主要从财务、管理效率和生产效率进行测度。冠捷科技应该实际测度结果的基础上联系公司情况对该方案进行修改调整。
5.1 财务效果测度
对财务系统的改善效果应从两方面考核：
5.1.1财务管理的责任是否减轻。从财务部门实际应进行的会计登录、应收帐款帐龄分析、债款催收等工作来看，财务的工作量并没有减少。但是由于应收帐款信用保险的存在，使得财务部对未收回应收帐款的追回责任得以大幅减轻。
5.1.2从作为一个上市公司最主要的信息发布源的财务数据来看，采用应收帐款信用保险后的财务报表显得更加确定。这是由坏帐计提额的大幅缩减得以实现的。而作为生产成本冲抵的保险费用，由原先不确定的管理费用——坏帐损失转化而来，实际上并未增加公司实际成本。这样一份更加确定的财务报表和相关的财务比率显然更能赢得股东和广大投资者的信任。
5.2  管理效率测度
    坏帐计提额的大幅缩减降低了管理费用，使单位销售额的管理费用降低，提高了管理费用的使用效率。在实际管理职能方面，管理层原先对应收帐款即客户关系的管理职能部分转移至财务部门，部分转移给保险公司，使管理层更能专注于技术、生产、成本、市场等方面，从而提高管理层的管理效率。
5.3  生产效率测度
    应收帐款产生的同时产生的保险费用以及应收帐款收回时可能产生的追债服务费用、诉讼费用将计入生产成本，部分降低了生产资本的使用效率。而管理资本向生产资本的转移，可部分弥补这些缺陷。对于该套方案来说，通过技术、生产上的投入加大，可适度保持生产的效率不受影响。
6   结语
    加强和改善应收帐款管理的更大意义在于改善公司的治理结构，从而在资本市场赢得投资者的信任，这给无形的收益本身并不直接反应在公司的实际经营上，但可以通过公司在资本市场的表现来衡量。

    那天和经院yb，by一起去pepsi的作文和小组讨论，回来时却已只剩下我和by。在拥挤的537上，我们着正装却略显稚嫩。by也许是用尽了平生所能向我推销他新买的手机，我也表现得或装得很感兴趣的样子，可就是不能填补那超过一个小时的车程。我已经开始怀疑自己是否真的适合做营销了。无奈之下，我说：看来今年上海是不会下雪了。
    by马上一脸正经地反驳：谁说！前天不是下过了么？——据说是北区门口飘了几粒雪花——也能算是下雪！
    关于下雪的话题，我已经有些不耐烦了。它无数次被提起，或别人用来敷衍我，或我用来敷衍别人，总是一样的没劲。18日我冒雨出去，打着雨伞的手终于感觉有点冰冻，便想这冬天大抵还是有点样子。
    回来时5点钟从人民广场上的537，庆幸自己还能抢到一个位置。可是车走了没有10米路，就停了下来——原来有一对夫妇的相机被小偷偷了，现在他们怀疑那小偷就在车上。于是这537也只得停下来等警察。不久来了两个小民警。那队夫妇要求搜车，小民警作不了主，就有跑去找来一个老民警，一上车就口不饶人训斥那队夫妇。训斥完了，说让在车厢里随便兜一圈，就下车了。
肚子饿得不行，吉浦路下车去了好得便利，买了一个便当外加一包爽奶，付钱时却发现无论怎么掏口袋就是缺了3毛钱！很狼狈。但这回总算碰上一个好上海人收银员，我说不要爽奶的时候主动要求帮我付了3毛钱，顿时感动的不知应该怎么回报。
     出了好得不远有农行，我取了500块却怎么也不想回去还那3毛钱了。晚上去wh处曲协议也是在大雨中，我特意先买了两块士力架以把100的大钱换开。想也许这两块士力架就是自己给自己唯一的祝贺，不免黯然。女生宿舍人也不多。wh问我：你会违约的吧？我顿了顿：也许吧。
    gy早就给了我足够的理由和信息来做抉择，可我拖到了今天。早上忐忑中给cyqiu打电话告诉她协议已寄出，她有些责备的说：你到现在才寄呀？我很汗颜，可是我必须忍受这个“屈辱”。我很希望自己可以义正言辞地卦掉电话，但现在不行，我得好好编理由解释。
    1717号的售票员小姐对我说：小弟，很多车都到福州，可是价格高得要命，你会要么？这个小姐的眼睛里没有歧视的味道，我也就很感激她的好意。最关键的，也许还是我不想花钱去买飞机票。我能做的，也就是这些了吧。
    晚上给zt达电话，没想到尽是一甜美的小姐声音，我说找zt，她说你打错了。我只好辗转找到zt的新号码，总算把在福州的落脚点安排好，夜已经深了。
    怀里抱着电暖小太阳，噼里啪啦打出了几个字：这个冬天不太冷。

    给Ycul发信，想要找回失去的文章。但这个世界终究不可能没有风险，有些风险可以补偿，有些风险可以分担，但有些风险只能独自承受。有些失去的，已经不可能再找回来了。
    如同Ycul所说：Ycul用三年打造了稳固的名声，但发生了小概率事件，于是一切都只能从头开始了。关于财产物质的变化可以从头开始，但是关于人身精神的伤害却已不可挽回。我也许可以凭着记忆回忆出并不久远的文章，但我相信自己再也找不着当时的心境了。
    zqw给我打来电话，聊了很多找工作的东西。但这不是重点。最后她说钱的问题，让我有需要就找她。这也不是重点。我说你能打电话给我就已经很高兴了。最关键的问题在于现在不是重点。她说你必须了解你在你所经历的一切，在以后的你看来都不过是小事一桩。找工作如此，钱也如此。关于未来的幻想，也是如此。
    我突然很想家了。上海还是一派严寒的样子，出不得门。有回去的老乡炫耀说在家穿着短袖。我有些羡慕。不是羡慕他们穿短袖，而是羡慕从前在家无忧无虑的日子。
    

Raymondking @ 2006-01-08 09:47 说

以前的日子啊，是一去不复返了